του Michael Roberts
31 Ιανουαρίου 2026
Ο Kevin Warsh, η επιλογή του προέδρου Τραμπ για να αντικαταστήσει τον Jay Powell στη θέση του προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve) τον ερχόμενο Μάιο, αποτελεί την επιτομή του εσωτερικού ανθρώπου της Wall Street και των hedge funds. Σπούδασε στο Πανεπιστήμιο Stanford και είναι σήμερα ερευνητικός εταίρος της μεταπτυχιακής σχολής του. Είναι επίσης μέλος της μυστικοπαθούς Λέσχης Bilderberg, που ιδρύθηκε τη δεκαετία του 1950 με στόχο τη χάραξη στρατηγικής για τη διατήρηση της «δυτικής δημοκρατίας», καθώς εντεινόταν ο Ψυχρός Πόλεμος με τη Σοβιετική Ένωση. Είναι παντρεμένος με κληρονόμο της εταιρείας Estée Lauder. Ως νέος εργάστηκε αρχικά στη Morgan Stanley, την αμερικανική επενδυτική τράπεζα (μάλιστα την ίδια περίοδο με εμένα, αν και δεν τον γνώρισα ποτέ).
Ως καλός Ρεπουμπλικανός, έγινε σύμβουλος της κυβέρνησης Μπους σε θέματα χρηματοπιστωτικών αγορών. Είχε ενεργό ρόλο στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, λειτουργώντας ως σύνδεσμος μεταξύ της Federal Reserve υπό τον Ben Bernanke και των τραπεζών της Wall Street. Υποστήριξε ότι οι επενδυτικές τράπεζες που κατέρρεαν έπρεπε να μετατραπούν σε κανονικές «τράπεζες», ώστε να μπορούν να λάβουν δάνεια από τη Fed για να διασωθούν. Με αυτόν τον τρόπο συνέβαλε στη διάσωση της πρώην εργοδότριάς του, της Morgan Stanley, από τη μοίρα της Bear Stearns ή της Lehman Brothers.
Έτσι, ο Warsh υπήρξε ο άνθρωπος-κλειδί της Fed στη διάσωση των τραπεζών από μια καταστροφή που οι ίδιες είχαν προκαλέσει. «Έφερε πολλή πραγματική εμπειρία· γνώριζε αυτούς τους ανθρώπους στη Wall Street — ήξερε πότε υπερασπίζονταν τα συμφέροντά τους και πότε μας έδιναν αξιόπιστες πληροφορίες — και αυτό ήταν εξαιρετικά πολύτιμο», δήλωσε ο Don Kohn, πρώην αντιπρόεδρος της Fed. Ο τότε επικεφαλής της Goldman Sachs, Lloyd Blankfein —ο άνθρωπος που ισχυρίστηκε ότι «έκανε το έργο του Θεού» στη Goldman Sachs— εκτιμούσε ιδιαίτερα τον Warsh. «Ο Kevin δεν ταραζόταν στις χαοτικές στιγμές».
Μέντορας του Warsh είναι ο δισεκατομμυριούχος επικεφαλής hedge fund Stanley Druckenmiller, ο οποίος προώθησε και τον σημερινό υπουργό Οικονομικών Scott Bessent. Ο Druckenmiller διατηρεί τακτική επικοινωνία τόσο με τον Bessent όσο και με τον Warsh. Πράγματι, ο Warsh εργάζεται ως εταίρος στις δραστηριότητες του Druckenmiller από το 2011.
Ο Warsh είχε υπάρξει διοικητής της Federal Reserve, αλλά παραιτήθηκε μετά τη διάσωση του χρηματοπιστωτικού συστήματος, όταν ο Ομπάμα ανέλαβε την προεδρία και ο Bernanke ξεκίνησε την πολιτική της «ποσοτικής χαλάρωσης» (QE), με την οποία η Fed διοχέτευσε δισεκατομμύρια στο τραπεζικό σύστημα για να το στηρίξει και να διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια. Ο Warsh ήταν αντίθετος με την QE. Ήταν ένας καλός υποστηρικτής της «αυστριακής σχολής» και της ελεύθερης αγοράς. Θεωρούσε ότι η νομισματική επέκταση της Fed προκαλούσε «λανθασμένη κατανομή κεφαλαίων στην οικονομία και λανθασμένη κατανομή ευθυνών στο κράτος». Πίστευε εδώ και καιρό ότι οι κεντρικές τράπεζες είναι εθισμένες στο «τύπωμα χρήματος» και έτσι ενθαρρύνουν «απερίσκεπτα μεγάλα ελλείμματα του δημόσιου τομέα». Δεν ήθελε υπερβολική χρηματοδότηση της οικονομίας ούτε υπερβολικές δημόσιες δαπάνες. Παραθέτοντας τον Chris Giles των Financial Times, ο Warsh πιστεύει ότι οι διοικητές της Fed «πρέπει να περιορίζονται στο έργο τους για τον πληθωρισμό και να μην αποσπώνται από περιβαλλοντικές ανησυχίες ή από τη διανομή του εισοδήματος». Η μείωση των ανισοτήτων δεν βρίσκεται στην ατζέντα του Warsh.
Ως μονεταριστής à la Milton Friedman, υποστήριξε στη συνέχεια ότι η QE θα οδηγούσε σε ανεξέλεγκτο πληθωρισμό. Όπως γνωρίζουμε πλέον, αυτό δεν συνέβη. Όπως έχω δείξει σε άλλα κείμενα, η μονεταριστική θεωρία του πληθωρισμού είναι εσφαλμένη, επειδή υποθέτει ότι το χρήμα καθοδηγεί την προσφορά, ενώ ισχύει το αντίθετο· και επειδή δεν λαμβάνει υπόψη τη «συσσώρευση» (hoarding), δηλαδή το γεγονός ότι η αυξημένη προσφορά χρήματος χρησιμοποιείται από τον χρηματοπιστωτικό τομέα για κερδοσκοπία και όχι για δανεισμό στην ευρύτερη οικονομία. Αυτό ακριβώς συνέβη μετά την κρίση του 2008–9 και εξηγεί τον σχεδόν μηδενικό πληθωρισμό κατά τη «Μακρά Ύφεση» της δεκαετίας του 2010.
Όμως τώρα, το 2026, μετά το πληθωριστικό άλμα που ακολούθησε το τέλος της πανδημικής ύφεσης, ο Warsh δεν ανησυχεί ότι η μείωση των επιτοκίων από τη Fed θα προκαλέσει πληθωρισμό, διότι αυτή τη φορά η τεχνητή νοημοσύνη θα σώσει την κατάσταση, ενισχύοντας τόσο πολύ την παραγωγικότητα ώστε να αποτελέσει «μια σημαντική αποπληθωριστική δύναμη». Όπως το έθεσε ο μέντοράς του Druckenmiller: «Ο Kevin αυτή τη στιγμή πιστεύει ακράδαντα ότι μπορείς να έχεις ανάπτυξη χωρίς πληθωρισμό».
Η ενδιαφέρουσα αντίφαση είναι ότι ο Warsh εξακολουθεί να θέλει να σταματήσει η Fed να επεκτείνει την προσφορά χρήματος, θεωρώντας τη πληθωριστική. Αν λοιπόν η Fed μειώσει περαιτέρω τον ισολογισμό της (όπως έκανε για ένα διάστημα επί Powell), αυτό θα μπορούσε να αυξήσει τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων — εκτός βέβαια αν η κυβέρνηση προχωρήσει σε σημαντικές περικοπές δαπανών και ο πληθωρισμός υποχωρήσει. Όλα θα εξαρτηθούν από αυτή την ώθηση της παραγωγικότητας μέσω της τεχνητής νοημοσύνης.
Όπως δήλωσε ο Mohamed El-Erian, νυν αρθρογράφος των Financial Times και πρώην επικεφαλής του γιγαντιαίου ομολογιακού fund Pimco, για τον Warsh: «Νιώθω ότι είναι μια αρκετά γνωστή ποσότητα και είμαι άνετος με τις περισσότερες από τις απόψεις του». Φαίνεται ότι και οι χρηματοπιστωτικές αγορές συμφωνούν: το δολάριο ανέκαμψε απότομα έναντι του χρυσού με την είδηση της υποψηφιότητας Warsh — καθώς είναι ένας από τους δικούς τους.
About Author
