(ChatGPT generated image)

2 Απριλίου 2025 Γεωπολιτικά, οι πολιτικές του Τραμπ ήταν αποτυχίες. Τώρα στρέφει το απλό μυαλό του στα οικονομικά. Ας δούμε αν αυτό πάει καλύτερα.

Ο Μάικλ Ρόμπερτς είναι συνταξιούχος οικονομολόγος στο Σίτι του Λονδίνου

Δεν είναι Πρωταπριλιά (1 Απριλίου). Αλλά μπορεί να είναι καθώς αργότερα σήμερα ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ανακοινώνει άλλο ένα μπαράζ δασμών στις εισαγωγές στις ΗΠΑ σε αυτό που ο Τραμπ αποκαλεί «Ημέρα Απελευθέρωσης» και αυτό που η φωνή των μεγάλων επιχειρήσεων και των οικονομικών της Αμερικής, η Wall Street journal, χαρακτήρισε«τον πιο ανόητο εμπορικό πόλεμο στην ιστορία».

Σε αυτόν τον γύρο, ο Τραμπ αυξάνει τους δασμούς στις εισαγωγές από χώρες που έχουν υψηλότερους δασμολογικούς συντελεστές στις εξαγωγές των ΗΠΑ, δηλαδή τους λεγόμενους «αμοιβαίους δασμούς». Αυτοί υποτίθεται ότι αντιτίθενται σε αυτό που θεωρεί άδικους φόρους, επιδοτήσεις και κανονισμούς άλλων χωρών για τις εξαγωγές των ΗΠΑ. Παράλληλα, ο Λευκός Οίκος εξετάζει μια ολόκληρη σειρά εισφορών σε ορισμένους τομείς και οι δασμοί 25% σε όλες τις εισαγωγές από τον Καναδά και το Μεξικό που είχαν αναβληθεί νωρίτερα, εφαρμόζονται εκ νέου τώρα.

Αμερικανοί αξιωματούχοι έχουν επανειλημμένα επισημάνει τον φόρο προστιθέμενης αξίας της ΕΕ ως παράδειγμα αθέμιτης εμπορικής πρακτικής. Οι φόροι ψηφιακών υπηρεσιών δέχονται επίσης επίθεση από αξιωματούχους του Τραμπ που λένε ότι κάνουν διακρίσεις εις βάρος των αμερικανικών εταιρειών. Παρεμπιπτόντως, ο ΦΠΑ δεν είναι άδικος δασμός, καθώς δεν ισχύει για το διεθνές εμπόριο και είναι αποκλειστικά εσωτερικός φόρος – οι ΗΠΑ είναι μια από τις λίγες χώρες που δεν εφαρμόζουν ομοσπονδιακό ΦΠΑ. στηρίζονται αντ’ αυτού σε ποικίλους ομοσπονδιακούς και κρατικούς φόρους επί των πωλήσεων.

Ο Τραμπ ισχυρίζεται ότι τα τελευταία μέτρα του «απελευθερώνουν» την αμερικανική βιομηχανία αυξάνοντας το κόστος εισαγωγής ξένων αγαθών για αμερικανικές εταιρείες και νοικοκυριά και έτσι μειώνουν τη ζήτηση και το τεράστιο εμπορικό έλλειμμα που υφίστανται σήμερα οι ΗΠΑ από τον υπόλοιπο κόσμο. Θέλει να μειώσει αυτό το έλλειμμα και να αναγκάσει ξένες εταιρείες να επενδύσουν και να δραστηριοποιηθούν εντός των ΗΠΑ αντί να εξάγουν σε αυτές.

Θα λειτουργήσει αυτό; Όχι, για διάφορους λόγους. Πρώτον, θα υπάρξουν αντίποινα από άλλα εμπορικά έθνη. Η ΕΕ έχει πει ότι θα αντιμετωπίσει τους δασμούς του χάλυβα και του αλουμινίου των ΗΠΑ με δικούς της δασμούς που επηρεάζουν έως και 28 δισεκατομμύρια δολάρια σε διάφορα αμερικανικά προϊόντα. Η Κίνα έχει επίσης επιβάλει δασμούς στις εξαγωγές αγροτικών προϊόντων των ΗΠΑ 22 δισεκατομμυρίων δολαρίων, στοχεύοντας την αγροτική βάση του Τραμπ με νέους δασμούς 10 τοις εκατό στη σόγια, το χοιρινό, το βόειο κρέας και τα θαλασσινά. Ο Καναδάς έχει ήδη εφαρμόσει δασμούς σε περίπου 21 δισεκατομμύρια δολάρια αμερικανικών προϊόντων, από αλκοόλ έως φυστικοβούτυρο και περίπου 21 δισεκατομμύρια δολάρια σε προϊόντα χάλυβα και αλουμινίου των ΗΠΑ, μεταξύ άλλων.

Δεύτερον, οι εισαγωγές και οι εξαγωγές των ΗΠΑ δεν είναι πλέον η αποφασιστική δύναμη στο παγκόσμιο εμπόριο. Το εμπόριο των ΗΠΑ ως μερίδιο του παγκόσμιου εμπορίου δεν είναι μικρό, επί του παρόντος στο 10,35%. Αλλά αυτό είναι μειωμένο από πάνω από 14% που ήταν το 1990. Αντίθετα, το μερίδιο της ΕΕ στο παγκόσμιο εμπόριο είναι 29% (από 34% το 1990) ενώ οι λεγόμενες χώρες των BRICS έχουν τώρα μερίδιο 17,5%, με επικεφαλής την Κίνα με σχεδόν 12%, από μόλις 1,8% το 1990.

Αυτό σημαίνει ότι το εμπόριο εκτός ΗΠΑ από άλλα έθνη θα μπορούσε να αντισταθμίσει οποιαδήποτε μείωση των εξαγωγών προς τις ΗΠΑ. Στον 21ο αιώνα, το εμπόριο των ΗΠΑ δεν έχει πλέον τη μεγαλύτερη συμβολή στην ανάπτυξη του εμπορίου – η Κίνα έχει πάρει αποφασιστικό προβάδισμα.

Ο Simon Evenett, καθηγητής στο IMD Business School, υπολογίζει ότι, ακόμη και αν οι ΗΠΑ έκοβαν όλες τις εισαγωγές αγαθών, 70 από τους εμπορικούς εταίρους τους θα αναπλήρωναν πλήρως τις χαμένες πωλήσεις τους στις ΗΠΑ μέσα σε ένα χρόνο και 115 θα το έκαναν εντός πέντε ετών, υποθέτοντας ότι θα είχαν διατηρήσει τους τρέχοντες ρυθμούς αύξησης των εξαγωγών τους σε άλλες αγορές. Σύμφωνα με το NYU Stern School of Business, η πλήρης εφαρμογή αυτών των δασμών και τα αντίποινα από άλλες χώρες κατά των ΗΠΑ θα μπορούσαν να μειώσουν τους παγκόσμιους όγκους εμπορίου αγαθών έως και 10% έναντι της τρέχουσας τάσης ανάπτυξης μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, ακόμη και αυτό το αρνητικό σενάριο εξακολουθεί να συνεπάγεται περίπου 5% περισσότερο παγκόσμιο εμπόριο αγαθών το 2029 από ό,τι το 2024.

Ένας παράγοντας που οδηγεί σε κάποια συνεχή ανάπτυξη στο παγκόσμιο εμπόριο είναι η άνοδος του εμπορίου στον τομέα των υπηρεσιών. Το παγκόσμιο εμπόριο έφτασε το ρεκόρ των 33 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2024, αυξάνοντας κατά 3,7% (1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια), σύμφωνα με την τελευταία Ενημέρωση για το Παγκόσμιο Εμπόριο από το Εμπόριο και την Ανάπτυξη του ΟΗΕ (UNCTAD). Οι υπηρεσίες οδήγησαν την ανάπτυξη, σημειώνοντας άνοδο 9% για το έτος και προσθέτοντας 700 δισεκατομμύρια δολάρια – σχεδόν το 60% της συνολικής ανάπτυξης. Το εμπόριο αγαθών αυξήθηκε κατά 2%, συνεισφέροντας 500 δισεκατομμύρια δολάρια. Κανένα από τα μέτρα του Τραμπ δεν ισχύει για τις υπηρεσίες. Πράγματι, οι ΗΠΑ κατέγραψαν το μεγαλύτερο εμπορικό πλεόνασμα για το εμπόριο υπηρεσιών μεταξύ των εμπορικών συναλλαγών –περίπου 257,5 δισεκατομμύρια ευρώ το 2023– ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο είχε το 2ο μεγαλύτερο πλεόνασμα (176,0 δισεκατομμύρια €), ακολουθούμενο από την ΕΕ (163,9 δισεκατομμύρια €) και την Ινδία (147,2 δισεκατομμύρια €).

Ωστόσο, η προειδοποίηση είναι ότι το εμπόριο υπηρεσιών εξακολουθεί να αποτελεί μόνο το 20% του συνολικού παγκόσμιου εμπορίου. Επιπλέον, η ανάπτυξη του παγκόσμιου εμπορίου έχει υποχωρήσει από το τέλος της Μεγάλης Ύφεσης, πολύ πριν τα δασμολογικά μέτρα του Τραμπ που εισήχθησαν στην πρώτη του θητεία το 2016, προωθήθηκαν υπό τον Μπάιντεν από το 2020 και τώρα ο Τραμπ ξανά με την Ημέρα Απελευθέρωσης. Η παγκοσμιοποίηση τελείωσε και μαζί της η δυνατότητα να ξεπεραστούν οι εγχώριες οικονομικές κρίσεις μέσω των εξαγωγών και των ροών κεφαλαίων στο εξωτερικό.

Και εδώ είναι η ουσία του λόγου για την πιθανή αποτυχία των δασμολογικών μέτρων του Τραμπ για την αποκατάσταση της οικονομίας των ΗΠΑ και «να κάνει την Αμερική μεγάλη ξανά»: δεν κάνει τίποτα για να λύσει την υποκείμενη στασιμότητα της εγχώριας οικονομίας των ΗΠΑ – αντίθετα, το κάνει χειρότερο.

Η εξήγηση του Τραμπ για τους δασμούς είναι ότι οι φθηνές ξένες εισαγωγές έχουν προκαλέσει την αποβιομηχάνιση των ΗΠΑ. Για αυτόν τον λόγο, ορισμένοι κεϋνσιανοί οικονομολόγοι όπως ο Michael Pettis έχουν υποστηρίξει τα μέτρα του Τραμπ. Ο Πέτις γράφει ότι «τα μακροπρόθεσμα τεράστια ελλείμματα της Αμερικής αφηγούνται την ιστορία μιας χώρας που απέτυχε να προστατεύσει τα δικά της συμφέροντα». Ο εξωτερικός δανεισμός προς τις ΗΠΑ «επιβάλλει προσαρμογές στην οικονομία των ΗΠΑ που έχουν ως αποτέλεσμα χαμηλότερες αποταμιεύσεις στις ΗΠΑ, κυρίως μέσω κάποιου συνδυασμού υψηλότερης ανεργίας, υψηλότερου χρέους των νοικοκυριών, επενδυτικών φουσκών και υψηλότερου δημοσιονομικού ελλείμματος», ενόσω περιθωριοποιούν τον μεταποιητικό τομέα.

Αλλά ο Πέτις αντιστρέφει την πραγματικότητα. Ο λόγος που οι ΗΠΑ έχουν τεράστια εμπορικά ελλείμματα είναι επειδή η αμερικανική βιομηχανία δεν μπορεί να ανταγωνιστεί άλλους μεγάλους εμπόρους, ιδιαίτερα την Κίνα. Η αμερικανική μεταποίηση δεν έχει σημειώσει σημαντική αύξηση παραγωγικότητας εδώ και 17 χρόνια. Αυτό έχει καταστήσει όλο και πιο αδύνατο για τις ΗΠΑ να ανταγωνιστούν σε βασικούς τομείς. Ο μεταποιητικός τομέας της Κίνας είναι πλέον η κυρίαρχη δύναμη στην παγκόσμια παραγωγή και εμπόριο. Η παραγωγή της ξεπερνά αυτή των εννέα επόμενων μεγαλύτερων κατασκευαστών μαζί. Οι ΗΠΑ εισάγουν κινεζικά προϊόντα επειδή είναι φθηνότερα και ολοένα και πιο καλής ποιότητας.

Ο Maurice Obstfeld (Ινστιτούτο Πέτερσον για τα Διεθνή Οικονομικά) έχει αντικρούσει την άποψη του Πέτις ότι οι ΗΠΑ «αναγκάστηκαν» να εισάγουν περισσότερα λόγω προστατευτικών ξένων πρακτικών. Αυτός είναι ο πρώτος μύθος που διαδόθηκε από τον Τραμπ και τον Πέτις. Ο δεύτερος είναι ότι η ιδιότητα του δολαρίου ως κορυφαίου διεθνούς αποθεματικού νομίσματος υποχρεώνει τις Ηνωμένες Πολιτείες να έχουν εμπορικά ελλείμματα για να προμηθεύουν τους ξένους επίσημους κατόχους με δολάρια. Ο τρίτος είναι ότι τα αμερικανικά ελλείμματα προκαλούνται εξ ολοκλήρου από ξένες χρηματοοικονομικές εισροές, οι οποίες αντικατοπτρίζουν μια γενικότερη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ που η Αμερική δεν έχει άλλη επιλογή από το να καλύψει καταναλώνοντας περισσότερα από όσα παράγει».

Αντίθετα, ο Obstfeld υποστηρίζει ότι είναι η εσωτερική κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας που έχει οδηγήσει σε εμπορικά ελλείμματα. Οι Αμερικανοί καταναλωτές, οι εταιρείες και η κυβέρνηση έχουν αγοράσει περισσότερα από όσα έχουν πουλήσει στο εξωτερικό και τα έχουν πληρώσει λαμβάνοντας ξένα κεφάλαια (δάνεια, πωλήσεις ομολόγων και εισερχόμενες ΑΞΕ). Αυτό δεν συνέβη λόγω της «υπερβολικής αποταμίευσης» από χώρες όπως η Κίνα και η Γερμανία, αλλά λόγω της «έλλειψης επενδύσεων» σε παραγωγικά περιουσιακά στοιχεία στις ΗΠΑ (και σε άλλες ελλειμματικές χώρες όπως το Ηνωμένο Βασίλειο). Obstfeld: “Βλέπουμε ως επί το πλείστον μια επενδυτική κατάρρευση. Η απάντηση πρέπει να εξαρτάται από την αύξηση της κατανάλωσης στις ΗΠΑ και των επενδύσεων σε ακίνητα, σε μεγάλο βαθμό λόγω της φούσκας των ακινήτων.” Δεδομένων αυτών των βαθύτερων λόγων για το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ, «οι εισαγωγικοί δασμοί δεν θα βελτιώσουν το εμπορικό ισοζύγιο ούτε, κατά συνέπεια, θα δημιουργήσουν αναγκαστικά θέσεις εργασίας στον τομέα της μεταποίησης». Αντίθετα, «θα αυξήσουν τις τιμές στους καταναλωτές και θα τιμωρήσουν τις εξαγωγικές εταιρείες, οι οποίες είναι ιδιαίτερα δυναμικές και παραγωγικές».

Όπως έχω εξηγήσει προηγουμένως, οι ΗΠΑ έχουν τεράστιο εμπορικό έλλειμμα σε αγαθά με την Κίνα επειδή εισάγουν τόσα πολλά κινεζικά προϊόντα σε ανταγωνιστικές τιμές. Αυτό δεν ήταν πρόβλημα για τον αμερικανικό καπιταλισμό μέχρι τη δεκαετία του 2000, επειδή το αμερικανικό κεφάλαιο λάμβανε καθαρή μεταφορά υπεραξίας (UE) από την Κίνα, παρόλο που οι ΗΠΑ είχαν εμπορικό έλλειμμα. Ωστόσο, καθώς το «τεχνολογικό έλλειμμα» της Κίνας με τις ΗΠΑ άρχισε να μειώνεται τον 21ο αιώνα, αυτά τα κέρδη άρχισαν να εξαφανίζονται. Εδώ βρίσκεται ο γεωοικονομικός λόγος για την έναρξη του εμπορικού και τεχνολογικού πολέμου κατά της Κίνας.

Οι δασμοί του Τραμπ δεν θα είναι μια απελευθέρωση, αλλά αντίθετα θα προσθέσουν μόνο την πιθανότητα νέας αύξησης του εγχώριου πληθωρισμού και διολίσθησης στην ύφεση. Ακόμη και πριν από την ανακοίνωση των νέων δασμών, υπήρχαν σημαντικές ενδείξεις ότι η αμερικανική οικονομία επιβραδύνθηκε με κάποιο ρυθμό. Ήδη, οι χρηματοοικονομικοί επενδυτές κάνουν απολογισμό του «πιο ανόητου εμπορικού πολέμου στην ιστορία» του Τραμπ πουλώντας μετοχές. Οι πρώην μετοχές «Magnificent Seven» της Αμερικής βρίσκονται ήδη σε bear market, δηλαδή με πτώση της αξίας τους πάνω από 20% από τα Χριστούγεννα.

Οι οικονομικοί μετεωρολόγοι μειώνουν τις εκτιμήσεις τους για την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ φέτος. Η Goldman Sachs αύξησε την πιθανότητα ύφεσης φέτος στο 35% από 20% και τώρα αναμένει ότι η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ των ΗΠΑ θα φτάσει μόνο το 1% φέτος. Η Atlanta Fed GDP Now προβλέπει για το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους (μόλις τελείωσε) μία συρρίκνωση της οικονομίας 1,4% σε ετήσια βάση (δηλαδή -0,35% σε τριμηνιαία βάση). Και οι δασμοί του Τραμπ δεν έχουν επιβληθεί ακόμη.

Οι δασμοί δεν ήταν ποτέ ένα αποτελεσματικό εργαλείο οικονομικής πολιτικής που μπορεί να τονώσει μια εγχώρια οικονομία. Στη δεκαετία του 1930, η προσπάθεια των ΗΠΑ να «προστατέψουν» τη βιομηχανική τους βάση με τους δασμούς Smoot-Hawley οδήγησε μόνο σε περαιτέρω συρρίκνωση της παραγωγής ως μέρος της Μεγάλης Ύφεσης που τύλιξε τη Βόρεια Αμερική, την Ευρώπη και την Ιαπωνία. Η Μεγάλη Ύφεση της δεκαετίας του 1930 δεν προκλήθηκε από τον εμπορικό πόλεμο προστατευτισμού που προκάλεσαν οι ΗΠΑ το 1930, αλλά οι δασμοί στη συνέχεια πρόσθεσαν ισχύ σε αυτή την παγκόσμια συρρίκνωση, καθώς κατέληξε στο η «κάθε χώρα για τον εαυτό της». Μεταξύ των ετών 1929 και 1934, το παγκόσμιο εμπόριο μειώθηκε κατά περίπου 66% καθώς οι χώρες σε όλο τον κόσμο εφάρμοσαν εμπορικά μέτρα αντιποίνων.

Όλο και περισσότερες μελέτες υποστηρίζουν ότι ένας δασμολογικός πόλεμος θα οδηγήσει μόνο σε μείωση της παγκόσμιας ανάπτυξης, ενώ θα ωθήσει ανοδικά τον πληθωρισμό. Οι πιο πρόσφατες εκτιμούν ότι με μια «επιλεκτική αποσύνδεση» μεταξύ ενός δυτικού μπλοκ (με επίκεντρο τις ΗΠΑ) και ενός ανατολικού μπλοκ (με επίκεντρο την Κίνα) που περιορίζεται σε πιο στρατηγικά προϊόντα, οι απώλειες του παγκόσμιου ΑΕΠ σε σχέση με την έως τώρα τάση ανάπτυξης θα μπορούσαν να κυμαίνονται γύρω στο 6%. Σε ένα πιο σοβαρό σενάριο που επηρεάζει όλα τα προϊόντα που διαπραγματεύονται σε όλα τα μπλοκ, οι απώλειες θα μπορούσαν να ανέλθουν στο 9%. Ανάλογα με το σενάριο, οι απώλειες του ΑΕΠ μπορεί να κυμαίνονται από 2% έως 6% για τις ΗΠΑ και 2,4% έως 9,5% για την ΕΕ, ενώ η Κίνα θα αντιμετωπίσει πολύ μεγαλύτερες απώλειες.