(ChatGPT generated image)
από Dante Barontini, 13/3/2025
Scoppia la “bolla”, l’incertezza regna – Contropiano
Αναμενόμενη, φοβισμένη, ξορκισμένη, η «διόρθωση» στα χρηματιστήρια έφτασε επιτέλους. Φαίνεται.
Τα χρηματιστήρια σε όλο τον κόσμο κατέγραψαν χθες μεγάλες απώλειες, αλλά τίποτα σε σύγκριση με τις μετοχές των «Magnificent Seven» στη Wall Street: Η Tesla έχασε 15% (η χειρότερη ημέρα από το 2020, κάτω περισσότερο από 50% σε σύγκριση με Δεκέμβριο), ενώ η Morgan Stanley και η Goldman Sachs υποχώρησαν 6,4% και 5%, αντίστοιχα, η Nvidia υποχώρησε 5,1%, η Meta (Facebook) υποχώρησε 4,4%.
Ο ένοχος εντοπίστηκε αμέσως ως ο Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος με τις βιαστικές δηλώσεις του, με τις αγορές ανοιχτές, δεν απέκλεισε ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αυξηθεί και ότι μια ύφεση θα μπορούσε να συμβεί βραχυπρόθεσμα ως αποτέλεσμα των επιλογών του στο μακροοικονομικό πεδίο (άνοιξε τον δασμολογικό πόλεμο με τον υπόλοιπο κόσμο).
Φυσικά, «προέβλεψε» επίσης ότι αυτές οι δύο καταστροφές θα είναι σε κάθε περίπτωση «προσωρινές», αλλά ότι σύντομα μετά «οι Αμερικανοί θα επιστρέψουν στο να κερδίζουν τόσα πολλά χρήματα που δεν θα ξέρουν πώς να τα ξοδέψουν».
Αφήνοντας κατά μέρος το βουητό, όλοι οι πιο σοβαροί αναλυτές γνωρίζουν – και λένε, ίσως με χαμηλή φωνή – ότι στην πραγματικότητα ο Trump και η αποσυντονισμένη διοίκησή του είναι μόνο η καρφίτσα που διαπερνά την κερδοσκοπική φούσκα που έχει αναπτυχθεί με την πάροδο των ετών γύρω από τους τομείς υψηλής τεχνολογίας (πλατφόρμες και τεχνητή νοημοσύνη). Η οποία μέχρι τώρα έκρυβε το ανοιχτό χάσμα κάτω από τα πόδια της υπερδύναμης των ΗΠΑ: το διπλό χρέος (δημόσιο και ιδιωτικό) και το διπλό έλλειμμα (εμπορικό και κρατικό).
Ούτε καν το «δυσανάλογο προνόμιο» που εγγυάται το δολάριο δεν μπορεί να καλύψει την πραγματικότητα μιας χώρας που είναι χρεωμένη, ανισόρροπη, αποβιομηχανοποιημένη, άνιση εσωτερικά όπως είναι σε παγκόσμιο επίπεδο, κουρασμένη και επίσης στρατιωτικά πολύ λιγότερο αποτελεσματική.
Όποιος κέρδιζε τις προεδρικές εκλογές, εν ολίγοις, θα έπρεπε να μειώσει σημαντικά τις δημόσιες δαπάνες (με κάποια ίσως διαφορά στα στοιχεία των δαπανών που πρέπει να θυσιαστούν), να κατεβάσει το ρολό στον πόλεμο στην Ουκρανία, να μειώσει τη στρατιωτική παρουσία του στην Ευρώπη (πρώτα όσον αφορά τις δαπάνες, στη συνέχεια και όσον αφορά τους άνδρες και τις βάσεις), να επικεντρωθεί στον Ειρηνικό, όπου η Κίνα είναι τώρα η ηγετική δύναμη και ο ρόλος της Ινδίας αυξάνεται (τρία δισεκατομμύρια ανθρώπων, μαζί).
Το «στυλ Τραμπ», ωστόσο, είναι ιδανικό για να σπάσει τα καθιερωμένα πρότυπα και ως εκ τούτου να εμφανιστεί «επαναστατικό», παρουσιάζοντας με τη μορφή τελεσιγράφου αυτό που προηγουμένως θα είχε υπονοηθεί στο κλειστό ενός δωματίου, και επίσης καθιστώντας το αλεξικέραυνο για οτιδήποτε είναι λάθος, όταν είναι λάθος.
Πρέπει να πούμε ότι οι ξυλοδαρμοί που υπέστησαν οι «Μεγαλοπρεπείς Επτά» στο χρηματιστήριο είναι ο ακριβής καθρέφτης του κοινωνικού μπλοκ που υποστηρίζει τον Τραμπ. Επιθετικό κεφάλαιο των κοινωνικών πλατφορμών, ηλεκτρικών αυτοκινήτων και αεροδιαστημικής, δημιουργικής χρηματοδότησης… Όλοι οι τομείς με πολύ υψηλό ποσοστό κέρδους, οι οποίοι έχουν εγγυηθεί στους «μετόχους» υπέροχες αποδόσεις και κυριαρχία στην αγορά.
Και στο τέλος εγγυήθηκαν επίσης τον πλήρη έλεγχο της πολιτικής των ΗΠΑ, κατακτώντας το κράτος με τη δεδηλωμένη πρόθεση να στρεβλώσουν τις υποστηρικτικές δομές του. Το Doge (νέο «υπουργείο» για την αποτελεσματικότητα της δημόσιας διοίκησης, που ανατέθηκε στον ίδιο τον Elon Musk) αντιπροσωπεύει ίσως τον κύριο ακρογωνιαίο λίθο της «νέας πορείας», μαζί φυσικά με τη μεγάλη μείωση των στρατιωτικών δαπανών και το ίδιο το «στρατιωτικό-βιομηχανικό σύμπλεγμα».
Αλλά ακόμη και η περικοπή των δημόσιων δαπανών απαιτεί κάποιες δεξιότητες που προφανώς λείπουν μεταξύ των υπερ-τεχνολογικών πλατφορμών, πιο συνηθισμένων στη λογική των αλγορίθμων παρά σε εκείνη του φυσικού κόσμου.
Ένα συγκλονιστικό παράδειγμα με τον τρόπο του είναι η σχεδιασμένη, δραστική, περικοπή της επιστημονικής έρευνας, που ορίζεται ως «αναποτελεσματική» επειδή περίπου το 99% των χρηματοδοτούμενων ερευνητικών προγραμμάτων δεν παράγουν τα επιθυμητά αποτελέσματα. Ακόμη και οι λιγότερο προικισμένοι ερευνητές, ωστόσο, θα μπορούσαν να εξηγήσουν ότι η επιστημονική έρευνα λαμβάνει χώρα «με δοκιμή και λάθος», δεδομένου ότι ποτέ κανείς δεν ξέρει εκ των προτέρων αν η υπόθεση από την οποία ξεκινά η έρευνα είναι σωστή ή όχι.
Αλλά ακόμη και από τις «αποτυχίες» μαθαίνει κανείς τι χρειάζεται για να τελειοποιήσει την επακόλουθη έρευνα, να προσαρμόσει το πλάνο και τελικά να φτάσει σε εκείνες τις «επιτυχίες» που αλλάζουν τη ζωή της ανθρωπότητας.
Προφανώς, μια τέτοια «σπατάλη» τρομοκρατεί έναν CEO, για τον οποίο κάθε δαπάνη είναι μια επένδυση που «πρέπει» να παράγει μεγαλύτερα έσοδα.
Αλλά η διακυβέρνηση μιας χώρας είναι κάτι εντελώς διαφορετικό από τη λειτουργία μιας εταιρείας. Υπάρχουν απείρως περισσότερες μεταβλητές που πρέπει να ληφθούν υπόψη, αλλά πάνω απ ‘όλα δεν μπορείτε να “καταστείλετε” στοιχεία χωρίς τα οποία μια χώρα απλά καταρρέει.
Ακόμη και η “φύλαξη” ενός κτιρίου μπορεί να θεωρηθεί “άχρηστη δουλειά”, ένας μισθός που πρέπει να κοπεί, να αντικατασταθεί με αισθητήρες και κάμερες. Αλλά αν αυτό το κτίριο περιέχει στοιχεία ζωτικής σημασίας για τη λειτουργία του συνόλου (για παράδειγμα, ο ίδιος ο Λευκός Οίκος), δεν είναι πραγματικά δυνατό να ανατεθεί η προστασία μόνο στις τεχνολογίες. Εν ολίγοις, σε περίπτωση επίθεσης, ακόμη και εξ αποστάσεως, πρέπει να υπάρχουν άνδρες και μέσα έτοιμα να την αντιμετωπίσουν. Και οι οποίοι ίσως εδώ και δεκαετίες είναι μισθωτοί, εκπαιδευμένοι κ.λπ. Χωρίς να κάνουν τίποτα «παραγωγικό αξίας».
Με αυτή την έννοια, οι «αγορές» αντιδρούν σαν να αισθάνονταν μόλις τώρα ότι η νέα Αμερική του Τραμπ ενεργεί – παραδόξως – σαν άτομα όπως θα ονειρεύονταν “Οι κυρίαρχοι επενδυτές”. Αλλά ότι αυτή η «νέα πράξη» δεν αντιστοιχεί σε αυτό που χρειάζονται όλοι οι επενδυτές.
Οι δασμοί, λένε πολλοί, μπορούν να ευνοήσουν τη χώρα που τους επιβάλλει πρώτη, ειδικά αν είναι μεγάλη και ισχυρή. Αλλά οι «αγορές» δραστηριοποιούνται σε παγκόσμιο επίπεδο και η αναταραχή που δημιουργεί η μονομερής δράση – ειδικά αν αυτή η ενέργεια γίνεται από ένα «βαρύ» υποκείμενο – υπονομεύει ριζικά την κύρια προϋπόθεση λειτουργίας των επιχειρήσεων: την ορθολογική προβλεψιμότητα των προσδοκιών.
Καλώς ήρθατε στην εποχή της αβεβαιότητας, ανάμεσα σε φούσκες και πολέμους που εκρήγνυνται διαδοχικά.
About Author
